A股回购市场：盛况空前，挑战与机遇并存

2024年A股市场回购金额创历史新高，达到1476亿元，展现出回购市场蓬勃发展的态势。剔除股权激励等因素后，主动回购金额更是超过1127亿元，是2022年和2023年总和的数倍。值得关注的是，2024年注销式回购金额也大幅增加，且注销及时性创近八年新高，显示出监管政策的积极效果。

更令人瞩目的是，2024年A股回购融资比首次突破60%，创历史新高，表明上市公司开始更多地转向内部回馈股东，而非依赖外部融资。这与境外成熟市场回购盛行的趋势相符，也暗示着A股市场投资属性的增强。

回购对A股市场的影响是多方面的。首先，回购可以增强市场信心，尤其是在低估值时期，回购预案发布后往往能迅速提振股价。其次，注销式回购能够提升每股收益（EPS），从而提升公司每股价值。最后，回购可以优化资本结构，提高资金使用效率。

然而，A股回购市场也存在一些问题。例如，注销式回购金额占比偏低，大公司回购力度不足，以及个别公司回购履约率较低等。这些问题需要引起重视，并采取相应的措施加以解决。

为了进一步推动A股回购市场健康发展，建议：第一，大幅提升回购力度，提高回购履约率，并鼓励使用回购增持再贷款等工具；第二，强化注销式回购，充分发挥其提振股价和公司价值的作用；第三，鼓励大公司带头回购，形成行业标杆，引导更多公司参与回购，特别是国有企业。

总而言之，A股回购市场发展势头强劲，但仍需持续努力，才能充分发挥回购在稳定股价、优化市场结构、提升投资效率方面的积极作用。