李生论金：特朗普上任，美元闪崩风险与黄金投资策略

今天，新一任美国总统特朗普就职典礼，时隔四年再次入驻白宫。回顾特朗普上次上任，市场曾一致预测黄金会因其当选而大涨，然而结果却出人意料，黄金市场非但没有上涨，反而暴跌。这次，市场观点再度倾向于特朗普上任后黄金将暴跌，但我持相反意见：我认为面临闪崩风险的极有可能是美元，而非黄金。

首先，我们来分析上次黄金暴跌的原因。那是因为市场对未来经济复苏抱有乐观预期，认为特朗普能够解决中东战乱和美国经济下行问题。特朗普本人也一直强调“美国优先”的政治理念，这种过度的乐观情绪引发了黄金市场的抛售。

然而，交易者很快意识到，美债危机依旧存在，中东问题也没有得到解决。黄金被抛售后缺乏替代标的，抛售很快被修复，国内人民币黄金价格企稳在590元左右，国际金价也守住了2540美元。

此后，金价持续两个多月的反复震荡，等待市场根据新的政策对黄金进行重新定价。特朗普上任前，美元指数强势上涨，从100上涨到110左右，美元的强势表现导致非美货币贬值，而仅仅依靠打压他国经济未必能拯救美国经济。

1月20日，特朗普正式就职。新政策的不确定性和不稳定性是重要的风险因素。特朗普宣布废除拜登政府的所有行政命令，全面否定拜登政府的政策方向，并同时推出特朗普专属加密货币，将美债问题的锚定对标给了比特币和黄金。

我的观点是：无论谁成为美国总统，美国银行业危机、美债危机以及美国经济下滑都是无法避免的。解决之道在于主动让美元贬值。

现在我们来谈谈黄金：

上周五，金价亚盘下跌，欧盘延续跌势，美盘前的反弹是诱多。在当晚的直播中，我明确指出2710-12美元/盎司是压力位或反弹诱多点，美盘还将出现一次下跌，今日上午金价到达目标价位2692美元/盎司。原计划在2710-12美元/盎司做回落多单，但在美盘观察交易系统提示为反弹空而非持有多单后，果断调仓反手做空。

今日上午，亚盘金价快速下跌至2688-90美元/盎司。关键在于这种下跌能否持续。早盘急跌并非好事。如果欧盘突破，美盘走高，则早盘的2700-02美元/盎司的跌幅将被重新收复。目前金价已反弹至2705美元/盎司上方，在此价位再次下破的可能性极小，弱势中的强反弹是诱空。

如图所示，弱势下跌不会出现大幅反弹。反弹的幅度和持续时间越长，就越证明下跌不会持续。从早上的2688-90美元/盎司反弹到现在的2706美元/盎司，明显是诱空走势，宁愿直接做多也不考虑做空。上周五做空是因为亚欧盘都走弱了，但今天要注意避免轻易追空。

我认为今天可以在2700-03美元/盎司附近直接做多，在这个价位等待2695-90美元/盎司意义不大。止损位可以通过降低仓位来控制。上档压力位在2715-25美元/盎司，突破后目标位在2740-45美元/盎司，但今天不太可能达到，美盘休市没有机会，大方向上是有机会抵达的。

免责声明: 以上分析仅供参考，不构成投资建议。投资有风险，入市需谨慎。