2024年中国非上市人身险公司投资收益深度解析：投资端崛起与未来展望

2024年，中国非上市人身险公司投资收益率整体回暖，成为推动行业盈利增长的关键因素。证券时报记者的调查显示，59家非上市人身险公司平均投资收益率达到4.30%，显著高于2023年。

投资收益率的显著提升主要受益于2024年资本市场的良好表现：

• 债券牛市：市场利率下行，债券市场行情向好；
• A股反弹：2月初至5月底，A股经历一轮显著反弹，终结了长达数年的熊市；
• 政策利好：9月24日后，一系列经济刺激政策出台，宏观政策预期转向积极，A股市场强势上涨。

个案分析：

部分公司投资收益率表现突出，小康人寿以8.86%的投资收益率位居榜首，成功扭亏为盈。中英人寿、复星联合、长生人寿、恒安标准人寿等公司的投资收益率也超过6%。然而，华汇人寿因公司治理问题导致经营受限，投资收益率为-0.86%，成为唯一一家投资收益率为负的险企。

综合投资收益率同样大幅提升：

20家非上市人身险公司的综合投资收益率超过10%，同方全球人寿以17.93%的综合投资收益率领先。这一提升一方面源于四季度资本市场反弹带来的浮盈，另一方面也与债券资产重新分类以及新旧会计准则转换有关。将债券资产从“持有至到期”改为“可供出售类金融资产”后，可供出售债券资产的浮盈计入综合投资收益，从而提高了综合投资收益率和偿付能力。

长期视角：

然而，从近三年平均综合投资收益率来看，大多数险企的表现较为平稳。仅有9家公司的近三年平均综合投资收益率超过5%，国联人寿以5.94%的平均收益率位居榜首。恒安标准养老近三年平均综合投资收益率仅为1.52%，表现垫底。

2025年投资策略展望：

展望2025年，保险公司投资策略有望发生转变，更加注重“交易思路”和“配置思路”的结合。权益投资方面，高股息股票将是重要的配置目标；债券投资方面，险企将通过精细化管理，寻求超额收益；另类投资方面，险资将持续创新投资模式，并加大对REITs的配置。

区块链技术潜在应用：

未来，区块链技术可以应用于保险行业的投资管理中，提高资产透明度、安全性，并优化投资流程。例如，利用区块链技术进行资产登记、交易记录和风险管理，可以提升效率，降低成本，并增强监管透明度。此外，智能合约可以自动化执行投资协议，减少人为错误，提高投资效率。

总结：

2024年，中国非上市人身险公司投资收益的显著增长得益于资本市场的回暖和积极的宏观政策。然而，长期来看，险企仍需注重稳健投资，并积极探索新的投资策略和技术，以应对市场变化和提升长期盈利能力。 区块链技术等新兴技术的应用，将为保险行业投资管理带来新的机遇。