至纯科技收购威顿晶磷：业绩承压下的战略布局？

至纯科技近期公告筹划收购威顿晶磷，引发市场关注。此次收购方式为发行股份及支付现金相结合，并募集配套资金。值得注意的是，至纯科技曾在2023年底出售其持有的威顿晶磷股份，此番“回购”或与其自身业绩承压有关。2024年，至纯科技预计扣非后归母净利润同比减少26.51%至51.01%，降至5000万至7500万元之间。

威顿晶磷主营泛半导体材料，曾于2023年启动IPO，但因审计机构天职国际“暴雷”而搁浅。此次被至纯科技收购，或使其借道上市。

至纯科技与威顿晶磷渊源颇深，早在2020年至纯科技就参与了威顿晶磷的A轮融资，并在2022年追加投资。在威顿晶磷IPO前夕，至纯科技两次转让威顿晶磷股份，套现约2.1亿元。但至纯科技仍持有威顿晶磷14.81%的股份。

至纯科技近年营收规模持续增长，但盈利能力波动较大，且受非经常性损益影响显著。2024年，其净利润预计大幅减少，主要原因包括研发费用增长、计提信用减值准备以及非经常性损益下降。同时，至纯科技应收款项持续攀升，坏账风险较高，资产负债率也逐年上升，资金缺口巨大，财务状况令人担忧。

此次收购威顿晶磷，或为至纯科技寻求新的增长点，但其自身财务风险也需引起关注。收购能否成功，以及对公司未来业绩的影响，仍有待观察。