银行系险企：净利润高增与净资产缩水背后的博弈

近年来，银行系险企在经历了2023年的整体亏损后，2024年展现出强劲的盈利能力，10家银行系险企合计实现净利润近百亿元。然而，值得关注的是，尽管净利润大幅增长，部分银行系险企的净资产却出现显著下降，这种看似矛盾的现象引发了业内广泛关注。

新会计准则：业绩增长的放大器与净资产缩水的推手

业内人士普遍认为，2024年银行系险企净利润的高增长主要源于投资端业绩的回暖，而新会计准则的实施则起到了放大的作用。新会计准则，特别是接轨IFRS9的新金融工具准则，改变了金融资产的计量方式，使得更多资产以公允价值计量且变动计入其他综合收益（FVOCI），导致资产账面价值波动加剧。同时，新准则也放大了利率波动对险企的影响，在2024年国债利率大幅下滑的背景下，部分险企净资产出现缩水。此外，新会计准则允许将折现率变动导致的准备金调整计入其他综合收益（OCI），而非直接计入净利润，这也在一定程度上导致了净资产的减少，而对净利润的影响则相对缓和。

挑战与机遇：转型升级的关键时刻

新会计准则的实施以及新的行业形势，给“背靠大树”的银行系险企带来了巨大的转型压力。长期以来，银行系险企依赖银保渠道、产品结构单一、缺乏创新性和服务性的问题日益突出。

“报行合一”政策的实施，进一步压缩了银行系险企通过银保渠道快速增长的空间，2025年1月，10家银行系险企期交保费合计同比下降20%，这无疑加剧了银行系险企的转型压力。

应对策略：强化资产负债管理，优化产品结构

面对上述挑战，银行系险企需要采取积极的应对策略。首先，需要强化资产负债管理，优化资产配置，提升投资能力，增加投资收益的稳定性。这包括重新评估资产负债表上的项目，优化资产与负债的期限结构，减少因利率波动导致的资产负债错配风险；增加对利率波动不敏感的资产配置，降低市场利率变化对净资产和利润的影响。

其次，银行系险企必须在产品结构优化方面有所作为。长期以来，重理财、轻保障、条款简单的中短存续期产品是银行系险企抢占市场的主要手段，但这类型产品价值增长空间和利润创造能力相对较低。因此，银行系险企需要开发高价值、多元化产品，提升产品附加值，满足不同客户的保险需求，转向分红险等创新型保险产品，降低对利差的依赖，回归保障本源。

最后，银行系险企需要加强科技赋能，提升运营效率和客户服务体验，进一步提升竞争力。

长期价值导向：超越短期利润波动

在会计准则转换期和行业转型升级的关键期，单纯依靠短期净利润增长已不再适合作为评价银行系险企的核心指标。消费者和投资者更关注合同服务边际、偿付能力、新业务价值等长期指标，以穿透会计处理差异迷雾，寻找公司真实经营图景。银行系险企应将战略重心转向长期价值创造，实现高质量发展。