华之杰IPO：股权激励、子公司财务及产能扩张的疑问

苏州华之杰电讯股份有限公司，一家智能控制零部件供应商，在历经科创板IPO申请撤回后，转向沪市主板，并更换了保荐机构和审计机构。其招股书披露信息引发了诸多疑问。

首先，关于股权激励，尽管部分离职员工已转让股权，但仍有三人保留了股份，引发了关于激励机制和员工贡献评估的讨论。此外，公司多名高管存在离职又返聘的情况，也值得关注。

其次，部分境外子公司财务数据在招股书和问询回复中存在差异，例如越南华捷和华杰科技（墨西哥）有限公司的数据不一致，这需要进一步解释和核实。

再次，关于产能扩张，华之杰在报告期内已完成一个扩产项目，但审计报告显示新增固定资产金额远低于项目实际投资总额，这可能反映了会计处理方式或信息披露的问题。同时，IPO募投项目与之前已完成的项目在产能规划上略有差异。公司宣称因产品种类和规格差异，以件数衡量产能不直观，改用工时比较产能利用率，但其数据并不能完全解释产能扩张与实际投资的矛盾。

最后，公司在2020年获得政府专项资金扶持，用于生产线智能化改造项目，该项目与之前完成的扩产项目高度相似，但具体关联性及资金使用情况有待进一步说明。

总体而言，华之杰的IPO申请中存在一些需要进一步解释和澄清的问题，投资者需要谨慎关注其上市进程，并对相关信息进行独立分析和判断。