CES 2025 石头科技新品发布及家电行业投资建议深度解读

CES 2025 石头科技新品发布会深度解读：清洁行业进入多维空间时代

2025 年 CES 展会上，石头科技以 “Rock a New Era”（开创清洁新纪元）为主题，发布了一系列创新产品，其中最引人注目的是全球首款搭载仿生机械臂的扫拖机器人 G30 Space 探索版（海外版型号 Saros Z70）。这款产品标志着清洁行业从传统的二维地面清洁升级到多维空间清洁，扫地机器人将具备拾取、搬运等更复杂的功能。此举不仅提升了清洁效率，也拓展了扫地机器人的应用场景，为清洁行业带来了革命性的变革，预示着智能家居领域将迎来新的发展机遇。

家电行业本周行情分析：

本周家电板块整体上涨 2.3%，其中白电板块涨幅 2.1%，而黑电、小家电和厨电板块则分别下跌 0.8%、1.7% 和 2.2%。原材料价格方面，LME 铜和 LME 铝价格环比上涨 3.38% 和 3.45%。纺织服装板块涨幅仅为 0.15%，纺织制造板块上涨 0.44%，服装家纺板块下跌 0.49%。棉花价格方面，328 级棉现货价格小幅下跌 0.21%，美棉 CotlookA 价格上涨 0.83%，内外棉价差缩小 41.42%。

投资建议：关注内需复苏与出海机遇

在政策支持下，中国内需有望迎来复苏。建议关注以下投资方向：

• 大家电：受益于以旧换新政策，建议关注美的集团、海尔智家、格力电器、海信家电、TCL 电子、海信视像等龙头企业。
• 宠物行业：作为抗经济周期赛道，宠物行业有望持续景气，建议关注乖宝宠物、中宠股份、佩蒂股份等。
• 小家电和品牌服饰：受消费疲软影响，小家电和品牌服饰行业有望在明年低基数下迎来需求回暖，建议关注小熊电器、飞科电器、苏泊尔、新宝股份等小家电龙头企业，以及安踏体育、李宁、361 度、波司登、报喜鸟、海澜之家等纺服龙头企业。
• 电动两轮车：新国标、以旧换新政策以及行业格局优化，将推动电动两轮车内销市场改善，建议关注雅迪控股、爱玛科技、九号公司等龙头企业。

此外，出海仍是家电行业长期主题，建议关注以下方向：

• 清洁电器：龙头企业在全球产品力领先，并受益于渗透率提升，建议关注石头科技、科沃斯。
• 大家电：龙头企业持续推动品牌转型，凭借规模和效率优势在全球持续获取市场份额，建议关注海尔智家、美的集团、海信家电、TCL 电子、海信视像等。
• 摩托车：摩托车品牌出海仍处于早期阶段，海外市场份额提升空间较大，建议关注春风动力、钱江摩托、隆鑫通用等。
• 工具品类：受益于美联储降息背景下地产回暖，建议关注巨星科技、创科实业、欧圣电气等。

全球制造业重构下的投资机会：

在全球制造业重构的大背景下，中国制造的优势依然显著。建议关注以下方向：

• 家电及工具代工：中国在大家电、吸尘器、工具代工领域全球份额领先，且全球产能布局逐步完善，建议关注美的集团、海尔智家、海信家电、德昌股份、巨星科技等。
• 纺织服装制造：纺织服装制造龙头企业与优质品牌客户合作紧密，并持续海外扩产，在不确定的贸易环境中更具优势，建议关注华利集团、开润股份、伟星股份、申洲国际等。

风险提示：

投资需谨慎，需关注原材料价格上涨、需求不及预期、汇率波动等风险。

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