CES 2025: 人工智能引领消费电子创新浪潮
CES 2025: AI 驱动下的消费电子盛宴
2025 年 CES 展会已落下帷幕，来自全球 4500 余家厂商汇聚一堂，展示了消费电子领域的最新成果。本届展会的主旋律无疑是人工智能，AI/AR 眼镜、智能汽车、AI PC、机器人以及 AI 玩具等领域成为创新焦点，其中 AI/AR 眼镜和 AI 玩具/陪伴机器人的新品发布尤为引人注目。
1. AI/AR 眼镜：技术融合与创新应用
AI 眼镜的关注度在今年 CES 上显著提升，参展商数量达到数十家。产品主要分为不带显示的 AI 眼镜和 AI+AR 眼镜两类：
- 不带显示的 AI 眼镜: 多为中国初创品牌，例如雷鸟、李未可、闪极和亿道等。它们的功能主要集中在 AI 应用体验（问答、翻译、导航、搜索、物体识别等）、拍照录像和音频处理等方面。轻量化和小型化是其重要发展趋势，目前大部分产品的重量控制在 35-50 克之间。
- 带显示的 AI 眼镜 (AI+AR 眼镜): 这类眼镜的核心在于将 AR 技术与 AI 功能相结合。目前 AR 眼镜在显示效果、重量、尺寸和成本等方面仍有提升空间。光波导技术是寻求突破的主要方向，虽然部分厂商在 CES 上展示了最新技术，但尚未取得重大突破。值得关注的是，Halliday Glasses 展示的基于视网膜投影原理的 DigiWindow 技术，通过将图像直接投射到用户眼中，有效提升了隐私保护，避免了信息在镜片上的显示。
2. 智能汽车：AI 全面赋能，产业链融合发展
AI 技术在汽车领域的应用持续深化，车企重点关注智能座舱、操作系统和智能驾驶等技术。同时，产业链跨界合作和跨界布局成为显著趋势。
- 芯片: 英伟达发布了下一代车用芯片 Thor，并获得了比亚迪、理想、极氪、昊铂和小米等车企的定点；高通展示了多项骁龙数字底盘解决方案合作进展；国内黑芝麻智能的华山 A2000 芯片也首次亮相。
- 激光雷达: 禾赛科技和速腾聚创分别发布了超千线车载激光雷达新品 AT1440 和 EM4。
- 座舱/显示: 宝马展示了全景 iDrive 数字化智能座舱，大陆集团展示了车窗投影显示解决方案，京东方则展示了第三代“HERO 智慧座舱”前沿技术。
- 整车厂商: 小鹏汇天首次海外展出分体式飞行汽车“陆地航母”，计划于 2026 年量产；极氪展示了多款最新车型及四大出海战略；本田发布了两款搭载自研车载操作系统“ASIMO OS”的纯电动原型车。
3. AI PC：即将成为主流
联想高管预测，未来 3-4 年内，每台 PC 都将成为 AI PC。
- 终端: 联想、惠普、戴尔和华硕等厂商纷纷推出 AI PC 新品，联想更是展示了全球首款卷轴屏 AI PC ThinkBook Plus Gen 6。联想执行副总裁 Luca 预计，未来两到三年内 AI PC 的普及率将达到 40-50%，甚至高达 80%。
- 芯片: 英伟达发布了 RTX 50 系列显卡，采用 Blackwell 架构，并发布了 Project DIGITS，一款个人 AI 超级计算机，配备全新 GB10 Grace Blackwell 超级芯片。
4. 机器人：从人形机器人到各种应用场景
具身智能机器人依然是关注焦点，宇树 Unitree G1、灵宝 CASBOT01 和加速进化 T1 等人形机器人亮相。此外，兆威、速腾等厂商展出了灵巧手新品，长盈则展出了机器人关键零部件。除了人形机器人外，机器狗、AMR、清洁机器人、割草/农业机器人和陪伴机器人等也纷纷亮相。马斯克表示，特斯拉机器人计划在未来三年内实现百万台量产的目标。英伟达则展示了由 14 款人形机器人组成的机器人军团，并提出了 Cosmos 物理 AI 机器人系统。
5. AI 玩具：情感陪伴成新趋势
AI 玩具成为今年 CES 的一大亮点，各种融入 AI 功能的儿童陪伴产品层出不穷，例如钱包妖精、给咖啡吹气的小猫、Ropet 智能宠物、Romy 情感机器人、LOOI 桌面机器人、Mi-Mo 六足台灯机器人、Ai Me 模块化机器人和 Jennie 机器狗等，这些产品都具备独特的功能和情感交互能力。
6. 投资建议：关注 AI 产业链
本届 CES 展会展现了消费电子行业创新的加速趋势。建议关注 AI 产业链中的优质公司，包括手机/PC、汽车、可穿戴设备、机器人和 XR 等领域的龙头企业，以及在主芯片、晶圆代工、存储、光学、PCB、散热、电池、被动元件、声学、感知传感器、域控、高速线束及连接器等环节的公司。
风险提示: 宏观经济波动加剧、AI 技术发展不及预期、下游消费需求不及预期、电子产业竞争加剧、地缘政治风险和汇率波动等。
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