容大合众冲击港股：业绩下滑与高分红并存的IPO难题

容大合众(厦门)科技集团股份公司，一家全球自动识别资料收集(AIDC)装置及解决方案供应商，近日再次向港交所主板提交上市申请。该公司曾尝试A股上市，但最终撤回申请。

容大合众主要生产打印设备、衡器、POS终端机及PDA等产品，2022年按收入计为中国专门打印机市场第九大企业，市场份额仅为1.8%。然而，公司业绩却持续下滑，2023年前九个月营收同比下降11.32%，净利润同比下降26.29%。打印设备作为主要营收来源，销量和毛利率均出现下滑，主要原因是境外客户销售下滑和对主要客户C的销售减少。

值得关注的是，容大合众的财务状况并不乐观。其资产负债率高达83.6%，速动比率低于1，现金流紧张。然而，公司却在盈利下滑的情况下进行大手笔分红，2023财年的派息金额甚至超过了当年的净利润。

尽管全球AIDC装置市场规模有望持续增长，但中国专门打印机市场竞争激烈，容大合众的市场份额较小，竞争力下滑。公司高度依赖海外市场，也面临着全球贸易政策变化带来的风险。

总而言之，容大合众此次冲击港股IPO面临诸多挑战：业绩持续下滑，财务状况堪忧，高额分红与现金流紧张形成鲜明对比，以及在竞争激烈的市场中如何提升市场份额和盈利能力等问题，都将成为其上市成功的关键因素。